10日铜市评：油价崩盘引发恐慌，铜价受累承压

　LME库存周一减少6150吨至194125吨，LME三个月期铜收跌1.89%，报每吨5524美元，沪铜主力合约收跌2.64%，报43890元。

　　沙特发动全球价格战，降低出口油价的同时还要大幅增产，俄罗斯也准备4月起增产。国际油价全线跌超20%，创1991年海湾战争以来最大单日跌幅。油价下跌和新冠病毒的讯速蔓延加剧了人们对全球经济衰退的担忧。三大美股指均跌超7%，标普道指齐创08年来最大跌幅；美债收益率全线跌破1%，10年和30年期连续三日创历史低位；黄金又创七年新高。高盛上调美联储近期降息预期规模，预计将分别在3月4月降50基点。作为全球流动性总闸口，美联储已经开始放水，带动全球央行有望进一步放松货币政策以应对经济下行压力。

　　昨日铜价再次下挫，创出了近3年多来的新低。铜价下跌的直接原因还在于其金融属性，市场依然处于新冠疫情的恐慌情绪之中，全球市场整体动荡，拖累铜价走势。

　　海关总署公布了今年中国1-2月未锻轧铜及铜材进口同比增加7.2%，累计达到86106.8 吨；2020年第四批废铜进口批文配额公布，涉及铜废碎料3520吨，批文量再创新低。智利国家铜业委员会(Cochilco)3月9日称，智利国营矿商Codelco公司1月份铜产量同比大幅下滑6.8%至118,600吨，而必和必拓旗下的Escondida铜矿产量则跳增10%至100,900吨。英美资源和嘉能合资的Collahuasi铜矿产量增加20.2%至53,500吨。

　　国内方面，下游逐渐恢复全面复工，但是受制于订单下滑，整体消费还难言恢复正常水平。精炼铜社库总量超过50万吨，显性库存的峰值预计在3月中旬将逐渐显现。

　　目前来看，市场短期的下挫多为情绪性，短期的恐慌在盘面上已经反应，铜价回落至2017年以来的底部区间后，并未向下突破，目前的位置向下弹性较小，预计短期铜价以宽幅震荡为主，不宜过份看空。