3日锌市早评：宏观氛围回暖，锌价止跌反弹

　LME库存周一减少75吨至75200吨，LME三个月期锌收涨0.25%，报每吨2026美元，沪锌主力合约收涨1.06%，报16225元。

　　隔夜特朗普再喷美联储，声称美联储和鲍威尔反应迟缓。美元大跌，股市暴涨，市场风险偏好回升，伦敦金属全面飘红，伦锌收长上引线阳线，上行承压，海外疫情仍处爆发期，对锌价利空影响仍在。摩根大通预计，美联储将在3月份FOMC货币政策会议上、甚至会提前降息50个基点，4月份将再降息25个基点。欧洲央行行长称准备采取适当行动来因应新冠肺炎疫情。目前市场对美联储和其他央行放宽货币政策以提振受疫情影响的全球经济的预期升温，风险偏好有所恢复。

　　3月2日，国内锌锭库存28.02万吨，较上周五增加0.42 万吨。

　　基本面来看，由于锌价破位下行，导致部分矿企已经亏损，开始由采矿转为探矿，国内矿供应会存在紧张，加工费有下行可能。下游陆续慢复工，进入3月企业开工率将有所回升。近期专项债的加速落地有利于二季度基建发力，将提振锌市终端需求。

　　整体来看，宏观氛围回暖，市场情绪修复带动锌价止跌，预计短期维持上行走势，不过受国内外库存高企制约，锌价反弹空间或有限。