3日铜市早评：市场理性回归恐慌情绪缓和，铜价进入反弹修复行情

LME库存周一减少1225吨至216950吨，LME三个月期铜收涨2.41%，报每吨5723美元，沪铜主力合约收涨1.00%，报45370元。

　　疫情在全球范围内持续扩散，有关美国确诊病例上升的消息，削弱了认为美国经济强劲的看法，卫生专家们敦促美国总统特朗普基于科学而采取新冠肺炎疫情应对措施。市场预期美联储将降息应对经济压力，特朗普敦促美联储马上采取行动。IMF、世界银行联合声明称随时准备帮助成员应对经济挑战，市场预期各国央行将会出手救市。美国英国经济数据超预期，隔夜市场全线反弹。美股暴涨5%，原油大涨，有色金属大涨。

　　中国2月财新制造业PMI为40.3，创2004年4月调查开启以来最低纪录，低于2008年11月全球金融危机爆发时的40.9。但市场认为最差时期已过，市场预期中国政府将采取刺激措施，推出大规模的基建，股市和有色金属强劲反弹。

　　昨日铜价大幅反弹，几乎收复上周五跌幅，市场出现如此巨大的翻转主要原因还来自于宏观方面。近期海外市场随疫情扩散和经济衰退忧虑而一度恐慌情绪，推动全球市场风险偏好全面下挫。然而随着各国加速出台救市措施，市场理性回归恐慌情绪缓和，市场预期美联储将在本月降息，因此美元回落，股市和商品开始反弹。

　　整体来看，目前市场波动更多来自于各类消息所传递的情绪波动，回归基本面来看的话，疫情对于需求的伤害已经无法避免，下游终端消费启动还需时日，短期进入反弹修复行情，反弹空间并不十分乐观。预计沪铜将强于伦铜，中期可能反弹至46000附近后震荡运行。

　　沪铜上方压力46000，下方支撑45000。