12月30日本周铜预测

铜：上周铜价延续涨势，伦铜涨0.83%至6226.5美元/吨，原因在于中国经济数据验证了需求走好，且中美距离签署第一阶段贸易协更进一步，全球铜库存继续下滑也是铜价的推涨因素；当周市场结构趋平，远月月间几无价差。 产业层面，三大交易所库存续减1.2万吨；中国保税区库存增加0.2万吨，上周进口亏损至450元/吨，清关需求仍不佳。现货方面，LME市场Cash/3M贴水略有收窄，国内上海地区现货先扬后抑，周末贴水125元/吨。上周国内电解铜与1#光亮铜价差扩至2350元/吨，铜价走高以及明年第一批废铜进口批文落地，使得废铜供应紧张预期缓解，废铜价格相对精铜价格滞涨。需求方面，SMM调研的12月线缆企业开工率环比下滑1.8个百分点，同比上升8.0个百分点，终端线缆需求同比提速。价格层面，当前低库存事实和冶炼减产的预期下，铜价回调幅度有限，但价格高位将促进废铜供应增加，叠加消费即将转淡，供需关系料边际转松，来自基本面的上涨驱动正边际减弱。本周国内主力合约运行区间参考：48200-50000元/吨，操作建议：区间操作思路，不追高。