3月31日现货铜分析提示

铜：昨日铜价低开后偏强震荡，正处于磨底阶段。全球宽松的政策刺激一次比一次强烈，不过政策效果在严重的疫情面前效果都大打折扣，未来可能不会爆发系统性的金融风险，但是经济衰退已成定局，关键是如何将衰退的损失降到最小，早日迎来经济反弹，第一步依然是控制住疫情不再蔓延。从产业层面来看，矿端受到疫情影响，开采进度放缓，TC继续下行反映对于供应的担忧；废铜供应的中断或将引导利废企业消费精铜，同时上期所库存拐点已至，说明中国消费复苏速度较为可观，国网在特高压项目上的持续加码，增加年度电网投资目标额，但是耐用品消费领域尚需政策刺激回暖，经济刺激政策将在四月份陆续推行，铜价后期依然有一定反弹预期；考虑到当前铜价处于历史低位，继续大幅下挫的可能性不大，建议观望为主，可以轻仓低位试多。